11조원이 몰렸던 티엠씨 공무주 청약, 과연 상장일 결과는 어땠을까요?
2025년 12월 최고 흥행작으로 꼽히는 티엠씨의 성공 요인을 분석했습니다.
1. 청약 경쟁률
티엠씨 공무주 청약은 2025년 12월 3일부터 4일까지 이틀간 진행되었습니다.
일반 투자자 대상 청약 경쟁률은 1,305대 1을 기록했습니다.
총 23억 8,900만 주가 접수되었으며 청약 증거금은 약 11조 1,089억원에 달했습니다.
이는 2025년 코스피 기업공개 증거금 기준 4위에 해당하는 규모입니다.
| 구분 | 내용 |
|---|---|
| 공모가 | 9,300원 |
| 청약 경쟁률 | 1,305.47 : 1 |
| 청약 증거금 | 11조 1,089억원 |
| 청약일 | 2025년 12월 3일 ~ 4일 |
| 상장일 | 2025년 12월 15일 |
기관 투자자 수요예측에서는 960대 1의 높은 경쟁률을 보였습니다.
전체 참여 물량의 99.7%가 공모가 상단인 9,300원 이상을 제시했습니다.
의무보유확약 비율도 58.2%에 달해 기관들의 높은 신뢰를 입증했습니다.
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2. 상장일 성과
티엠씨는 2025년 12월 15일 코스피 시장에 상장했습니다.
시초가는 2만 2,550원으로 공모가 대비 142% 상승하며 출발했습니다.
장중에는 최고 2만 2,900원까지 치솟으며 따블(공모가 대비 2배 상승)을 달성했습니다.
✅ 공모가: 9,300원
✅ 시초가: 22,550원 (142.47% 상승)
✅ 장중 최고가: 22,900원 (146.24% 상승)
✅ 종가: 16,770원 (80.32% 상승)
오후 들어 일부 차익 실현 매물이 나오며 종가는 1만 6,770원을 기록했습니다.
그럼에도 공모가 대비 80.32% 상승한 가격으로 마감하며 투자자들에게 높은 수익을 안겨주었습니다.
상장일 거래량은 648만 6,002주, 거래대금은 1,358억 7,800만원을 기록했습니다.
3. 티엠씨는
티엠씨는 1991년 설립된 산업용 특수케이블 전문 기업입니다.
선박용 및 해양용 케이블에서 국내 시장점유율 1위(45%)를 차지하고 있습니다.
주요 고객사로는 HD현대중공업, 한화오션, 삼성중공업 등 조선 3사가 있습니다.
2024년 기준 사업부문별 매출 비중은 선박용 케이블 60.6%, 해양용 케이블 16.9%, 광케이블 6.7%입니다.
2024년 연결 기준 매출액은 3,757억원, 영업이익은 109억원을 기록했습니다.
2023년부터 3년 연속 영업이익 100억원 이상을 유지하며 안정적인 수익성을 입증했습니다.
4. 성공 요인
티엠씨 공무주 청약이 성공한 가장 큰 이유는 조선·원전·데이터센터라는 3대 슈퍼사이클 수혜주 포지션입니다.
2025년 조선 3사의 주가가 크게 상승하며 관련 협력사에 대한 관심이 높아졌습니다.
티엠씨는 조선업체뿐만 아니라 원전과 AI 데이터센터 케이블까지 공급하고 있습니다.
새울 3·4호기와 신한울 3·4호기에 원전용 케이블을 공급하며 원전 분야 기술력을 인정받았습니다.
광케이블 부문에서는 글로벌 기업 암페놀(Amphenol)에 제품을 공급하고 있습니다.
암페놀은 티엠씨의 광케이블에 커넥터를 결합해 오라클 등 AI 기업 데이터센터에 납품합니다.
5. 미국 사업
티엠씨의 가장 큰 성장 동력은 미국 시장 진출입니다.
2025년 4월 텍사스에 생산법인을 설립했고 10월부터 공장을 가동하기 시작했습니다.
미국은 현재 MANUGA, MASGA, BEAD라는 3대 인프라 정책을 추진하고 있습니다.
| 정책명 | 내용 | 티엠씨 사업 |
|---|---|---|
| MANUGA | 미국 원전 부흥 정책 | 원전용 케이블 공급 |
| MASGA | 미국 조선업 강화 정책 | 함정용 케이블 공급 |
| BEAD | 초고속 통신망 구축 | 광케이블 공급 |
이러한 정책에 참여하려면 미국 현지 생산 시설이 필수 조건입니다.
티엠씨는 이미 텍사스 공장을 가동 중이어서 관세 부담 없이 미국 시장에 진출할 수 있습니다.
미 해군 신조함 구축 예산은 2020~2025년 평균 210억 달러에서 280억 달러로 증가할 예정입니다.
함정용 케이블 시장 규모만 연평균 3.7억 달러로 추정됩니다.
6. 공모자금 활용
티엠씨는 이번 상장을 통해 총 610만 주를 공모했습니다.
공모가 9,300원 기준 총 공모 금액은 567억원입니다.
이 중 구주 매출 162억원을 제외한 405억원이 실제 조달 자금입니다.
조달 자금 중 320억원은 미국 텍사스 법인의 생산 설비 확충에 투자할 계획입니다.
나머지 64억원은 운영 자금으로 활용됩니다.
북미 광케이블 신규 공장 생산능력은 2026년 기준 매출액 150~200억원 수준으로 예상됩니다.
7. 향후 전망
증권사 애널리스트들은 티엠씨의 성장성을 긍정적으로 평가하고 있습니다.
박종선 유진투자증권 연구원은 조선산업 성장세에 따른 안정적 실적 성장을 예상했습니다.
원자력 산업 진출 본격화와 미국시장 진출 확대도 긍정적 요인으로 꼽았습니다.
김선봉 KB증권 연구원은 북미 고객사 대응을 위한 현지 공장 가동을 주목했습니다.
다만 북미 AI 투자 심리 악화 시 주가 변동성이 확대될 가능성은 리스크 요인입니다.
지영완 티엠씨 대표는 케이블 시장이 이미 슈퍼사이클 국면에 진입했다고 밝혔습니다.
AI 데이터 수요 증가로 인프라 패러다임 전환 기회가 동시에 열리고 있다는 설명입니다.
8. 투자 유의사항
상장 후 유통 가능 물량은 전체 주식 수의 21.5%로 비교적 낮은 수준입니다.
기관 투자자들의 의무보유확약이 50% 이상이어서 초기 수급은 안정적입니다.
다만 락업 기간 종료 시점에는 물량 출회로 인한 변동성이 예상됩니다.
상장일 시가총액은 공모가 기준 2,241억원에서 종가 기준 4,041억원으로 증가했습니다.
주가수익비율(PER)은 40.35배로 동일업종 평균 28.57배보다 높은 수준입니다.
외국인 소진율은 3.11%, 배당수익률은 1.03%를 기록하고 있습니다.
12월 15일 메리츠제1호스팩과 동시 상장으로 일부 수급 분산 우려가 있었으나 영향은 제한적이었습니다.
티엠씨 공무주는 2025년 12월 최고 흥행작 중 하나로 평가받고 있습니다. 조선·원전·AI 데이터센터라는 3대 성장 테마와 미국 현지 생산 기반 확보가 투자자들의 높은 관심을 이끌어낸 핵심 요인이었습니다.
향후 미국 인프라 정책 진행 상황과 북미 시장 실적이 주가 흐름을 좌우할 전망입니다.